Kidder, Peabody i spółka - Kidder, Peabody & Co.

Kidder, Peabody i spółka
Przemysł Bankowość inwestycyjna
Założony 1865
Zmarły 1994
Los Nabyte przez PaineWebber
Siedziba Boston , Massachusetts , USA
Produkty Usługi finansowe

Kidder, Peabody & Co. była amerykańską firmą zajmującą się papierami wartościowymi, założoną w Massachusetts w 1865 roku. Działalność firmy obejmowała bankowość inwestycyjną , pośrednictwo i handel.

Firma została sprzedana General Electric w 1986 roku. Po ciężkich stratach została następnie sprzedana PaineWebberowi w 1994 roku. Po przejęciu przez PaineWebber, nazwa Kidder Peabody została porzucona, kończąc 130-letnią obecność firmy na Wall Street . Większość tego, co kiedyś było Kidder Peabody, jest teraz częścią UBS AG , która przejęła PaineWebber w listopadzie 2000 roku.

Historia

Wczesna historia

Henry P. Kidder , współzałożyciel Kidder Peabody 1908

Kidder, Peabody & Co. została założona w kwietniu 1865 roku przez Henry'ego P. Kiddera , Francisa H. Peabody'ego i Olivera W. Peabody'ego. Firma powstała w wyniku reorganizacji swojej poprzedniczki, JE Thayer & Brother, w której trzej założyciele pracowali wcześniej jako urzędnicy.

Francis H. Peabody, współzałożyciel Kidder Peabody, ok. 1930 r. 1908

Kidder Peabody działał jako bank komercyjny , bank inwestycyjny , a bankiem handlowym . Firma prowadziła aktywną działalność w zakresie papierów wartościowych, zajmując się obligacjami skarbowymi i komunalnymi oraz obligacjami i akcjami korporacyjnymi . Kidder Peabody również aktywnie handlował i inwestował w papiery wartościowe na własny rachunek.

W następstwie krachu na giełdzie w 1929 r. Kidder Peabody znalazł się w niebezpiecznej sytuacji. W 1931 Albert H. Gordon kupił zmagającą się z trudnościami firmę dzięki wsparciu finansowemu Stone & Webster . Ponieważ zakłady energetyczne były uważane za nieco ryzykowne, Stone & Webster założył własną bankowość inwestycyjną, aby finansować własne projekty poprzez sprzedaż obligacji. Wiele przedsiębiorstw użyteczności publicznej było własnością gminy, a jednostka bankowości inwestycyjnej Stone & Webster obsługiwała je w innych ofertach. Ostatecznie, ponieważ mniej klientów bankowości inwestycyjnej było klientami inżynieryjnymi, pojawiła się zachęta do zbycia i połączenia jednostki z innym bankiem inwestycyjnym. Ojciec Edwina Webstera , Frank G. Webster, był starszym partnerem Kidder Peabody, a Kidder aktywnie wspierał Charlesa A. Stone'a i Edwina w zakładaniu firmy Massachusetts Electrical Engineering Company, która później przekształciła się w Stone & Webster w latach 90. XIX wieku. Gordon pomógł odbudować Kidder Peabody, koncentrując się na określonych rynkach niszowych, w tym na finansach użyteczności publicznej i obligacjach komunalnych. Stone & Webster stał się w ten sposób zintegrowaną firmą, która projektowała projekty użyteczności publicznej, budowała je, finansowała i obsługiwała dla gmin.

Oliver Peabody, współzałożyciel Kidder Peabody 1908
Siedziba Kiddera Peabody'ego przy Devonshire Street w Bostonie 1908

W 1967 Kidder Peabody pomógł zaaranżować transakcję, w ramach której Commodity Credit Corporation z USDA zainwestowała 21,8 miliona dolarów w upadający libański Intra Bank , kamień węgielny libańskiego sektora bankowego. Ten ruch prawdopodobnie przyczynił się do zapobieżenia pogorszeniu się poważnego kryzysu finansowego w Libanie.

W latach 70. – B+R i finanse

Kidder Peabody był jedną z pierwszych firm z Wall Street, które założyły i poświęciły cały dział badaniom finansowym i rozwojowi . Pod koniec lat 70. zatrudnił profesora Yale Johna Geanakoplosa, aby założył dział badawczo-rozwojowy w celu zbadania i analizy powiązań między finansami a matematyką. Stopniowo wydział rozrósł się do 75 wybitnych naukowców i funkcjonował do zamknięcia Kidder Peabody.

Kidder i skandal związany z wykorzystywaniem informacji poufnych w latach 80

Gordon pełnił funkcję prezesa Kiddera do momentu sprzedaży go General Electric w 1986 roku. GE wierzyło, że Kidder będzie dobrze pasował do jego działu usług finansowych, GE Capital . Dyrektorzy GE czuli się zmartwieni wydawaniem pieniędzy na sfinansowanie wykupów lewarowanych , tylko po to, by płacić wysokie opłaty innym bankom inwestycyjnym. GE uważało, że po podjęciu tak kosztownego ryzyka znalezienie sposobu na zatrzymanie tych opłat dla siebie ma sens. Tak więc, kiedy Gordon doszedł do wniosku, że Kidder nie może pozostać niezależny, znalazł otwarte ucho u prezesa GE Jacka Welcha . GE początkowo pozostawił firmę w rękach długoletniego spadkobiercy Gordona, Ralpha DeNunzio.

Niedługo po zakupie GE przez Wall Street ogarnął pasmo skandali związanych z handlem wewnętrznym, które stały się definicją Ulicy lat 80. i zostały przedstawione w bestsellerze Jamesa B. Stewarta Den of Thieves . Firma została zamieszana, gdy były dyrektor wykonawczy i specjalista ds. fuzji Kidder Peabody, Martin Siegel – który od tego czasu został szefem fuzji i przejęć w Drexel Burnham Lambert – przyznał się do handlu informacjami poufnymi z superarbitrażami Ivanem Boesky i Robertem Freemanem . Siegel zamieszał także Richarda Wigtona, głównego arbitra Kiddera. Wigton był jedynym dyrektorem skutym kajdankami w swoim biurze w ramach skandalu handlowego, co zostało później przedstawione w filmie Wall Street .

Wraz z Rudym Giulianim , ówczesnym prokuratorem okręgu południowego Nowego Jorku , grożącym oskarżeniem firmy, Kidder był początkowo gotowy do walki z rządem. Jednak urzędnicy GE byli nieco mniej skłonni do walki, biorąc pod uwagę, że Siegel przyznał się do wykroczenia. Wewnętrzny przegląd GE wykazał, że DeNunzio i inni dyrektorzy nie zrobili wystarczająco dużo, aby zapobiec niewłaściwemu udostępnianiu informacji. a także ujawniły rażące słabości w wewnętrznych mechanizmach kontrolnych firmy. Warto zauważyć, że Siegel mógł poruszać się po parkiecie, jak mu się podobało, a Wigton i Tabor wykonywali transakcje na zlecenie Siegela, prawie bez zadawania pytań. W odpowiedzi GE zwolniło DeNunzio i dwóch innych dyrektorów wyższego szczebla, przestało handlować na własny rachunek i zgodziło się na ugodę w wysokości 25,3 miliona dolarów z SEC.

Wiele lat później, w swojej autobiografii, Jack: Straight from the Gut, Welch powiedział, że następstwa skandalu związanego z wykorzystywaniem informacji poufnych doprowadziły go do wniosku, że kupno Kiddera było błędem. Był zbulwersowany ogromną pulą premii firmy, która była o 40 milionów dolarów wyższa niż pula korporacyjna GE w tym czasie, mimo że Kidder stanowił tylko 0,05 procent dochodów GE. Nie rozumiał też, jak „przeciętni ludzie” zdobywali tak wysokie premie. Wkrótce po Czarnym Poniedziałku , Welch i inni dyrektorzy GE postanowili sprzedać Kiddera przy pierwszej okazji, że mogliby to zrobić „bez utraty koszuli”.

1994 skandal dotyczący handlu obligacjami

Kidder Peabody był później zamieszany w skandal handlowy związany z fałszywymi zyskami księgowanymi w latach 1990-1994. Odkryto , że Joseph Jett , handlowiec w dziale obligacji rządowych, systematycznie wykorzystywał lukę w systemach komputerowych Kiddera, generując duże fałszywe zyski. Kiedy wykryto oszustwo, ustalono, że rzekome zyski Jetta w wysokości 275 milionów dolarów w ciągu czterech lat były w rzeczywistości stratą w wysokości 75 milionów dolarów.

NYSE zabroniła Jettowi obrotu papierami wartościowymi lub pracy dla jakiejkolwiek firmy powiązanej z giełdą, co skutecznie wykluczyło go z rynku papierów wartościowych. SEC następnie sformalizowała jego zakaz wstępu do branży i ostatecznie doszła do wniosku, że działania Jetta stanowiły oszustwo związane z papierami wartościowymi.

Implozja Jetta zmusiła GE do obciążenia zysków za pierwszy kwartał 210 milionami dolarów (350 milionów dolarów przed opodatkowaniem). Wiele lat później Welch przypomniał, że liderzy biznesu GE byli tak wstrząśnięci ogromną stratą, że zaoferowali, że zanurzą się w kufrach swoich własnych oddziałów, aby wypełnić lukę. W przeciwieństwie do tego, powiedział Welch, nikt w Kidder nie chciał wziąć odpowiedzialności za porażkę.

Chociaż Kidder odbudował się za pomocą obligacji zabezpieczonych hipoteką, negatywne relacje w mediach po ujawnieniu zawyżonych zysków Jetta doprowadziły GE do sprzedania większości aktywów Kidder Peabody firmie PaineWebber za 670 milionów dolarów w październiku 1994 roku. Transakcja została zamknięta w styczniu 1995 roku, a Kidder Imię Peabody zostało wycofane.

Wiele lat później Welch twierdził, że porażka Jetta była przypomnieniem, że Kidder był „bólem głowy i zakłopotaniem od samego początku” dla GE. Wcześniej kilku członków zarządu GE z doświadczeniem w usługach finansowych, takich jak Walter Wriston z Citicorp i Lewis Preston z JP Morgan , ostrzegało go, że firma zajmująca się papierami wartościowymi bardzo różni się od innych firm GE; jak to ujął Wriston, „kupujesz tylko meble”. Doświadczenie skłoniło Welcha do przekazania na papierze wielu innych możliwości przejęcia dla GE, które miały sens strategiczny, po tym jak doszedł do wniosku, że nie pasują one do kultury GE.

11 września 2001 ataki terrorystyczne

11 września dawne biura Kidder Peabody (zajęte przez PaineWebber, ponieważ przejęli dzierżawę w ramach przejęcia w 1994 roku) znalazły się wśród wielu firm dotkniętych atakami terrorystycznymi . Firma miała biura na 101. piętrze One World Trade Center , znanego również jako North Tower. Dwóch pracowników PaineWebber straciło życie.

Powiązane osoby

  • Książę Abbas Hilmi , wiceprezes Kidder, Peabody & Co. / dyrektor wykonawczy Kidder, Peabody International Investments (1986-1989)
  • Lloyd B. Waring , wiceprezes Kidder, Peabody & Co.
  • Dziadek Lany Del Rey ze strony ojca, Robert England Grant Sr. ( Brown '48, Harvard MBA '50) był bankierem inwestycyjnym Kidder, Peabody & Co., później wiceprezesem Plough, Inc i Textron i venture capitalist.
  • Christian Gerhartsreiter , seryjny oszust, był krótko zatrudniony w Kidder, Peabody & Co. pod pseudonimem „Christopher C. Crowe” pod koniec lat 80-tych.

Zobacz też

Bibliografia

Linki zewnętrzne