Mark Spitznagel - Mark Spitznagel
Mark Spitznagel | |
---|---|
Urodzony |
|
5 marca 1971
Narodowość | amerykański |
Alma Mater | New York University , Kalamazoo College |
Zawód | Inwestor, zarządzający funduszem hedgingowym |
Znany z | Założenie i zarządzanie Universa Investments |
Małżonek (e) | Amy Spitznagel |
Mark Spitznagel ( / s p ɪ t y n eɪ ɡ əl / , urodzony 5 marca 1971), amerykański inwestor i zarządca funduszy hedgingowych . Jest założycielem, właścicielem i dyrektorem inwestycyjnym Universa Investments, firmy zarządzającej funduszami hedgingowymi z siedzibą w Miami na Florydzie .
Jest znany jako pionier w tak zwanym inwestowaniu „ tail - hedging ” lub „black swan” , strategii inwestycyjnej mającej na celu zapewnienie „ ubezpieczeniowej ochrony” przed krachami na giełdzie.
Wczesne życie i edukacja
Spitznagel ukończył matematykę w Courant Institute of Mathematical Sciences na New York University oraz licencjat z Kalamazoo College .
Kiedy miał 16 lat, Spitznagel odbył praktykę u 50-letniego doświadczonego handlowca kukurydzy i soi Everetta Klippa . Spitznagel został niezależnym handlowcem w Chicago Board of Trade, a później właścicielem własności w Morgan Stanley w Nowym Jorku .
W 1999 roku Spitznagel oraz autor i matematyk finansowy Nassim Nicholas Taleb (który był profesorem Spitznagela na Uniwersytecie Nowojorskim) założyli fundusz Empirica Capital „tail-hedging”.
Kariera inwestycyjna
W 2007 roku Spitznagel założył fundusz hedgingowy Universa Investments, w którym pełni funkcję Chief Investment Officer, oferujący rodzaj ubezpieczenia od ekstremalnych ryzyk rynkowych.
W 2018 roku The Wall Street Journal poinformował, że „strategia obejmująca zaledwie 3,3% pozycji na Universie, a reszta zainwestowana pasywnie w indeks S&P 500 przyniosła łączny roczny zwrot w wysokości 12,3% w ciągu 10 lat do lutego (2018), znacznie lepiej niż sam S&P 500 ”(i portfele z„ bardziej tradycyjnymi zabezpieczeniami ”).
Co więcej, „Universa był jednym z nielicznych funduszy, które osiągnęły ogromne zyski” podczas kryzysu finansowego w latach 2007–2008 . W 2010 r. Twierdzono, że duża transakcja przeprowadzona przez Spitznagel w minutach poprzedzających Flash Crash w 2010 r. (Kiedy Dow Jones Industrial Average stracił w ciągu dnia ponad 9% swojej wartości).
Podejście inwestycyjne
Samodzielnie opisana strategia inwestycyjna firmy Spitznagel koncentruje się na ograniczaniu ryzyka podczas budowy portfela i ma na celu umożliwienie klientom podejmowania bardziej systematycznego ryzyka . W ujęciu ogólnym, robi to poprzez posiadanie daleko out-of-the-money opcji put na akcje. Nazwał „inwestowanie Übermensch ” slogan Friedricha Nietzschego „ amor fati ” - lub miłość do własnego losu - „sekret udanego inwestowania”.
Spitznagel lekceważy teorię nowoczesnego portfela , a konkretnie jej nacisk na korelacje i średnią - wariancję (lub wskaźniki Sharpe'a ), a także sceptyczny wobec prognoz rynkowych, chociaż według artykułu w New York Times przewidział dwie rynkowe trasy w ostatniej dekadzie: najpierw w 2000 r., a następnie w 2008 r., a także w „ boomie towarowym pierwszej dekady XXI wieku ”.
Opisał to, co robi, jako obniżenie tego, co nazywa „ podatkiem z tytułu zmienności ” płaconego przez inwestorów - „ukrytego podatku od portfela inwestycyjnego, spowodowanego ujemnym łączeniem się dużych strat inwestycyjnych”. W liście do inwestorów szczegółowo opisał, jak „z matematycznego punktu widzenia to rzadka duża strata, a nie częste małe straty, ma największe znaczenie dla długoterminowego łączenia” i nazwał szwajcarskiego matematyka i fizyka Daniela Bernoulliego „ Świętym Patronem Universy ”.
Spitznagel napisał w 2013 roku książkę zatytułowaną The Dao of Capital: Austrian Investing in a Distorted World o Austriackiej Szkole Ekonomii i jej rzekomym zastosowaniu w inwestowaniu. Paul Tudor Jones powiedział o książce Spitznagela, że „pokazuje ona, jak pozornie trudna natychmiastowa strata staje się korzystnym pośrednim krokiem dla większych przyszłych korzyści, a tym samym dlaczego musimy stać się 'cierpliwi teraz i strategicznie niecierpliwi później'”.
Poglądy polityczne i gospodarcze
Jako libertarianin i zwolennik austriackiej ekonomii , Spitznagel był bardzo krytyczny wobec interwencjonizmu monetarnego banku centralnego . Na przykład napisał artykuły o Ludwigu von Misesie ( „ Człowieku, który przewidział kryzys ” ) io rzekomej winie Fedu za „pogłębianie się dysproporcji majątkowych”, które skupiały się na wypaczeniach gospodarczych, które rzekomo wynikają z kreacji pieniądza . Zdobywca nagrody Sveriges Riksbank w dziedzinie nauk ekonomicznych i publicysta New Keynesian New York Times Paul Krugman krytycznie odniósł się do tych stanowisk.
W swojej książce oraz w artykule z 2015 roku ( „ The Myth of Black Swan Market Events ” ) Spitznagel połączył każdy podobny wysoki punkt wskaźnika Q Tobina od 1900 roku z przeszłym interwencjonizmem monetarnym i późniejszymi stratami na giełdzie, które nazwał „ doskonale przewidywalne, tylko dzięki logice ekonomicznej ”.
Wraz z przedsiębiorca Peter Thiel , Spitznagel był wielkim zwolennikiem republikańskiej kampanii prezydenckiej 2012 roku z US kongresman Ron Paul , przyjaciel i kolega libertarian, którzy „akcji [Spitznagel'S] pogarda dla Rezerwy Federalnej” i jego dążenie do non-interwencyjnej polityki zagranicznej . Spitznagel był również starszym doradcą ekonomicznym w republikańskiej kampanii prezydenckiej syna Rona, senatora USA Rand Paula w 2016 roku .
Życie osobiste
Spitznagel jest jednym z wielu dyrektorów finansowych i zarządzających funduszami hedgingowymi, którzy przenieśli swoje miejsce zamieszkania i działalność na Florydę . W 2014 r. Przeniósł swoje biura funduszy hedgingowych z Los Angeles do Miami, powołując się na „bardziej gościnne otoczenie biznesowe i podatkowe” Florydy niż w Kalifornii. W stanie Floryda nie ma podatku dochodowego ani podatku od nieruchomości .
Według The Wall Street Journal Spitznagel dzieli swój czas między swoim biurem w Miami a Michigan , gdzie mieszka jego rodzina.
On i jego żona zbudowali, są właścicielami i prowadzą Idyll Farms , farmę w Michigan, która wypasa kóz mlecznych i produkuje rzemieślnicze chèvre . W artykule Bloomberga stwierdzono, że farma produkuje „jedne z najlepszych serów kozich w Ameryce”.
Spitznagel podobno lata też samolotami i ćwiczy ashtanga jogę .