Obrona Pac-Mana - Pac-Man defense
Pac-Man obrony jest defensywna strategia biznesowa wykorzystywane do zażegnać przejęcie wrogiego , w którym firma, która grozi przejęciem wrogim „okazuje stoły”, próbując zdobyć jej niedoszły kupujący. Nazwa nawiązuje do Pac-Mana , gry wideo, w której protagonista jest początkowo ścigany po labiryncie kropek przez 4 duchy. Jednak po zjedzeniu kropki " Power Pellet " jest w stanie gonić i pożerać duchy . Termin (choć nie technika) został ukuty przez guru wykupu Bruce Wasserstein .
Przykłady
Stany Zjednoczone
Ważnym przykładem w historii amerykańskiej korporacji jest próba wrogiego przejęcia Martina Marietty przez Bendix Corporation w 1982 roku. W odpowiedzi Martin Marietta zaczął kupować akcje Bendixa w celu przejęcia kontroli nad spółką. Bendix przekonał Allied Corporation do działania jako biały rycerz i w tym samym roku firma została sprzedana Allied.
W 1984 roku komisarze amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd powiedzieli, że obrona Pac-Mana jest powodem „poważnego zaniepokojenia”, ale sprzeciwiali się popieraniu jakiegokolwiek federalnego zakazu tej taktyki. Komisarze przyznali, że obrona Pac-Mana może w pewnych okolicznościach przynieść korzyści akcjonariuszom, ale podkreślili, że kierownictwo, stosując tę taktykę, musi ponieść ciężar udowodnienia, że nie działa wyłącznie z chęci pozostania na stanowisku. Jedną z obaw jest to, że pieniądze wydane na przejęcie kontroli nad włamującą się firmą, w tym opłaty za usługi prawników i innych specjalistów potrzebnych do zorganizowania obrony, stanowią znaczne środki, które w przeciwnym razie mogłyby zostać wykorzystane na poprawę działalności firmy lub zwiększenie jej zysków .
Kolejna obrona Pac-Mana miała miejsce w 1988 roku, kiedy American Brands , walcząc z próbą wrogiego przejęcia przez E-II Holdings , ogłosiło przetarg na zakup E-II. W 2007 roku brytyjski gigant wydobywczy Rio Tinto , walcząc z nieproszoną ofertą przejęcia od australijskiego rywala BHP Billiton o wartości 131,57 miliardów dolarów , rozważał odwrócenie losów rywala i złożenie kontrataku dla BHP. W 2009 r. Cadbury rozważał wypróbowanie obrony Pac-Mana, gdyby nie pojawiła się żadna oferta, by zakwestionować wrogą ofertę Kraft Foods .
Międzynarodowy
Na arenie międzynarodowej prawdopodobnie najbardziej znanym przypadkiem była sprawa Porsche i Grupy Volkswagen , w której Porsche, pod przywództwem Wendelina Wiedekinga , doprowadziło do wrogiego przejęcia znacznie większej Grupy Volkswagen, powoli nabywając duże udziały w Volkswagenie, ostatecznie do punkt posiadania ponad 75% firmy w 2008 r. W październiku 2008 r. Porsche, które cieszyło się rekordową rentownością, nagle zabrakło pieniędzy podczas kryzysu finansowego w latach 2007–2008, a banki niechętnie pożyczały Porsche więcej pieniędzy; w rzeczywistości chcieli natychmiast spłacić swoje pożyczki. Ferdinand Piëch , prezes Volkswagena i członek zarządu Porsche, który w rzeczywistości był wnukiem Ferdynanda Porsche , założyciela Porsche i współzałożyciela tego, co przekształciło się w Volkswagena, pożyczył Porsche wystarczająco dużo pieniędzy na pokrycie długów, a Volkswagen, który Porsche próbował zdobyć, został białym rycerzem, a Volkswagen skutecznie przejął Porsche. Wyjątkowa sytuacja miała wiele wspólnego z historyczną bliskością Grupy Volkswagena z Porsche oraz walką między rodzinami Porsche i Piëch (obaj wywodzili się od Ferdynanda Porsche) o kontrolę nad Porsche. Jednak później w tym samym roku, gdy obie firmy ogłosiły oficjalną fuzję, Volkswagen został ogłoszony jako pozostały przy życiu partner.
Bibliografia
- Big Deal: Bitwa o kontrolę wiodących amerykańskich korporacji , Bruce Wasserstein, (1988, ISBN 0-446-67521-0 )
- Obrona Pac-Mana http://www.investopedia.com/terms/p/pac-man-defense.asp