Kapitał TPG - TPG Capital

Nie mylić z TPG Telecom .

Kapitał TPG
Rodzaj Prywatny
Przemysł Kapitał prywatny
Poprzednik Grupa Texas Pacific
Założony 1992 ; 29 lat temu ( 1992 )
Założyciel David Bonderman
James Coulter
William S. Cena III
Siedziba Fort Worth , Teksas , USA
San Francisco , Kalifornia , USA
Produkty Wykupów lewarowanych , kapitał wzrostu , kapitał podwyższonego ryzyka
Aktywa ogółem US $ 103 mld
Spółki zależne
Strona internetowa www .tpg .com

TPG Capital , wcześniej znana jako Texas Pacific Group , to amerykańska firma inwestycyjna . Firma private equity koncentruje się na wykupach lewarowanych i kapitale wzrostu . TPG zarządza funduszami inwestycyjnymi w kapitale wzrostu , kapitał podwyższonego ryzyka , kapitału publicznego i inwestycji dłużnych. Firma inwestuje w różne branże, w tym konsumencką/detaliczną, media i telekomunikację , przemysł, technologię, podróże, rekreację i opiekę zdrowotną.

Firma została założona w 1992 roku przez Davida Bondermana , Jamesa Coultera i Williama S. Price III i pozyskała 50 miliardów dolarów zaangażowania inwestorów w ponad 18 funduszach private equity.

TPG ma siedzibę w San Francisco w Kalifornii . Firma posiada dodatkowe biura w Europie , Azji , Australii i innych częściach Ameryki Północnej .

Fundusze private equity

TPG w przeszłości opierało się głównie na funduszach private equity , pulach kapitału zadeklarowanego z funduszy emerytalnych , towarzystw ubezpieczeniowych , darowizn , funduszu funduszy , osób o wysokich dochodach , państwowych funduszach majątkowych i innych inwestorów instytucjonalnych . Do końca 2008 r. TPG zakończyło zbiórkę funduszy dla ponad 20 funduszy o łącznych zobowiązaniach inwestorów przekraczających 50 miliardów dolarów.

Firma zarządza funduszami inwestycyjnymi w wielu różnych strategiach, w tym:

  • Fundusze lewarowanego wykupu TPG
  • fundusze venture capital , szczególnie skoncentrowane na inwestycjach w biotechnologię
  • dług zagrożonych i inne strategie kredytowe zainwestowane poprzez szereg funduszy zebranych w 2007 r.
  • Fundusze azjatyckie i latynoamerykańskie, w tym rodzina funduszy firmy Newbridge i TPG Asia
  • inne fundusze private equity, w tym fundusze T3 Partners TPG, które inwestują w transakcje skoncentrowane na technologii, obok głównych funduszy wykupu firmy TPG Star ma szerokie uprawnienia inwestycyjne, obejmujące wykupy, kapitał wysokiego ryzyka i kapitał wzrostu, jednak wszystkie jej inwestycje są mniejsze w porównaniu do tradycyjnych inwestycji TPG
Fundusz Rocznika
rok 		Zaangażowany
kapitał (mln USD)
Flagowe fundusze wykupów lewarowanych firmy TPG
Partnerzy Texas Pacific Group 1994 721
Texas Pacific Group Partners II 1997 2500
Texas Pacific Group Partners III 2000 3414
Texas Pacific Group Partnerzy IV 2003 5300
Texas Pacific Group Partnerzy V 2006 15 000
Partnerzy TPG VI 2008 19 800
Partnerzy TPG VII 2016 10500
Fundusze venture capital
Przedsięwzięcia TPG 2001 339
Partnerzy Biotechnologii TPG 2002 70
TPG Biotechnologia Partnerzy II 2006 402
TPG Biotechnologia Partnerzy III 2008 550
Zagrożone fundusze dłużne
Zarządzanie kredytami TPG I 2007 1000
Strategie kredytowe TPG 2007 443
Fundusze Newbridge i TPG Asia
Partnerzy Inwestycyjni Newbridge 1995 120
Newbridge Ameryka Łacińska 1995 300
Newbridge andyjscy partnerzy 1996 150
Newbridge Azja II 1998 392
Newbridge Azja III 2001 724
Newbridge Azja IV 2005 1500
TPG Azja V 2008 4250
Inne fundusze private equity
Partnerzy T3 1999 1000
Partnerzy T3 II 2001 378
Gwiazda TPG 2007 1500

Źródło: Preqin

Historia i znaczące inwestycje

Historia private equity
i venture capital
Znak Wall Street (5899884048).jpg
Wczesna historia
(źródła współczesnego private equity )
Lata 80. XX wieku
( wysięgnik lewarowany )
Lata 90.
( wykup lewarowany i bańka venture capital)
Lata 2000
( bańka dot-com do kryzysu kredytowego )

Założenie

Texas Pacific Group, później TPG Capital, została założona w 1992 roku przez Davida Bondermana , Jamesa Coultera i Williama S. Price'a III . Przed założeniem TPG Bonderman i Coulter pracowali dla Roberta Bassa , dokonując w latach 80. inwestycji wykupu lewarowanego.

W 1993 roku Coulter i Bonderman nawiązali współpracę z wiceprezesem GE Capital ds. planowania strategicznego i rozwoju biznesu Williamem S. Price III, aby zakończyć wykup Continental Airlines . Plan obejmował wprowadzenie nowego zespołu zarządzającego, poprawę wykorzystania samolotów i skupienie się na lukratywnych trasach.

Texas Pacific Group pod koniec lat 90.

W czerwcu 1996 roku TPG nabyło jednostkę AT&T Paradyne , działającą w branży komunikacji multimedialnej, od Lucent Technologies za 175 milionów dolarów. Również w 1996 roku TPG zainwestowało w Beringer Wine , Ducati Motorcycles i Del Monte Foods .

W 1997 roku TPG pozyskało ponad 2,5 miliarda dolarów dla swojego drugiego funduszu private equity. Najważniejszą inwestycją TPG w tym roku było przejęcie detalisty J. Crew , nabycie 88% udziałów za około 500 milionów dolarów; inwestycja miała problemy ze względu na wysoką cenę zakupu płaconą w stosunku do zysków firmy. Firma była w stanie zakończyć zmianę , która rozpoczęła się w 2002 roku, i zakończyć IPO w 2006 roku.

W 1998 roku TPG kierowała mniejszościową inwestycją w Oxford Health Plans . TPG i jej współinwestorzy zainwestowali 350 milionów dolarów w zamienne akcje uprzywilejowane, które można zamienić na 22,1% akcji Oxford. Firma zakończyła wykup kabrioletu TPG PIPE w 2000 roku, który ostatecznie został przejęty przez UnitedHealth Group w 2004 roku.

W 1999 roku TPG zainwestowało w Piaggio SpA , Bally International (w tym Bally Shoe ) i ON Semiconductor . T3 Partners powstał w 2001 roku, aby wraz z głównym funduszem inwestować w inwestycje technologiczne.

Texas Pacific Group na początku 2000 roku

W 2000 roku TPG i Leonard Green & Partners zainwestowali 200 milionów dolarów w przejęcie Petco , detalisty z artykułami dla zwierząt w ramach wykupu za 600 milionów dolarów. W ciągu dwóch lat większość z nich sprzedali w ofercie publicznej, która wyceniła firmę na 1 miliard dolarów. Wartość rynkowa Petco znacznie wzrosła do końca 2004 roku, a firmy ostatecznie osiągnęły zysk w wysokości 1,2 miliarda dolarów. Następnie, w 2006 roku, firmy private equity ponownie przejęły Petco na własność prywatną za 1,68 miliarda dolarów.

W 2000 roku TPG zakończyło kontrowersyjną akwizycję firmy Gemplus SA , producenta kart inteligentnych. TPG wygrało walkę z założycielem firmy, Markiem Lassusem, o kontrolę nad firmą. Również w 2000 roku TPG zakończyło inwestycję w Seagate Technology .

W 2001 roku TPG nabyło Telenor Media , norweską firmę zajmującą się katalogami telefonicznymi, za 660 milionów dolarów, a wkrótce potem nabyło pakiet kontrolny w firmie MEMC Electronic Materials, producenta płytek krzemowych .

W lipcu 2002 roku TPG wraz z Bain Capital i Goldman Sachs Capital Partners ogłosiły wykup lewarowany Burger Kinga od Diageo o wartości 2,3 miliarda dolarów . Jednak w listopadzie pierwotna transakcja upadła, gdy Burger King nie zdołał osiągnąć pewnych celów wydajności. W grudniu 2002 r. TPG i jej współinwestorzy uzgodnili obniżoną cenę zakupu inwestycji o 1,5 mld USD. Konsorcjum TPG było wspierane przez franczyzobiorców Burger King, którzy w momencie transakcji kontrolowali około 92% restauracji Burger King. Pod rządami nowych właścicieli Burger King przeszedł gruntowną zmianę marki, w tym wykorzystanie postaci The Burger King w reklamie. W lutym 2006 roku Burger King ogłosił plany pierwszej oferty publicznej .

Biura TPG w San Francisco przy 345 California Street

W listopadzie 2003 roku TPG przedstawiło propozycję zakupu Portland General Electric od Enronu . Jednak obawy o zadłużenie i lokalną politykę doprowadziły organy regulacyjne Komisji ds. Użyteczności Publicznej w Oregonie do odmowy wydania zezwolenia na zakup w dniu 10 marca 2005 r.

TPG weszło do branży produkcji filmowej pod koniec 2004 roku, w ramach dużego wykupu lewarowanego Metro-Goldwyn-Mayer . Konsorcjum kierowane przez TPG i Sony dokonało wykupu studia filmowego za 4,81 miliarda dolarów. W skład konsorcjum weszły również skoncentrowane na mediach firmy Providence Equity Partners i Quadrangle Group , a także DLJ Merchant Banking Partners . Transakcja została ogłoszona we wrześniu 2004 roku, a zakończona na początku 2005 roku.

Również w 2005 roku TPG brało udział w wykupie SunGard w transakcji o wartości 11,3 miliarda dolarów. Partnerami TPG w przejęciu byli Silver Lake Partners , Bain Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners oraz Blackstone Group . Stanowiło to największy wykup lewarowany zakończony od czasu przejęcia RJR Nabisco pod koniec lat 80. boomu wykupów lewarowanych. W momencie ogłoszenia SunGard byłby największym wykupem firmy technologicznej w historii, co później zostało przyznane wykupowi Freescale Semiconductor . Zaangażowanie siedmiu firm w konsorcjum zostało skrytykowane przez inwestorów private equity, którzy uznali cross-holdingi wśród firm za ogólnie nieatrakcyjne.

15 maja 2006 r. firma Smurfit-Stone poinformowała o ostatecznej sprzedaży swojego działu opakowań konsumenckich firmie Texas Pacific Group za 1,04 miliarda dolarów w gotówce.

TPG i boom na wykupy w latach 2006-2007

Na początku 2006 roku, gdy TPG kończyło zbiórkę funduszy dla swojego piątego funduszu private equity, współzałożyciel Bill Price ogłosił, że zmniejszy swoją pracę w firmie.

1 grudnia 2006 roku ogłoszono, że TPG i Kohlberg Kravis Roberts badali możliwość wykupu lewarowanego Home Depot o wartości 100 miliardów dolarów .

Inwestycja Rok Opis Firmy Nr ref.
Neiman Marcus 2005 TPG wraz z Warburg Pincus przejęła Neiman Marcus Group, właściciela luksusowych sieci handlowych Neiman Marcus i Bergdorf Goodman , w wyniku wykupu w maju 2005 r. za 5,1 miliarda dolarów.
Półprzewodnik Freescale 2006 TPG wraz z The Blackstone Group , The Carlyle Group i Permira sfinalizowały przejęcie firmy półprzewodnikowej wartej 17,6 miliarda dolarów. W momencie ogłoszenia Freescale byłby największym wykupem lewarowanym firmy technologicznej w historii, przewyższając wykup SunGard w 2005 roku .
Harrah's Entertainment 2006 19 grudnia 2006 r. TPG i Apollo Management ogłosiły porozumienie o przejęciu firmy hazardowej za 27,4 mld USD, w tym przejęcie istniejącego zadłużenia.
Szabla Holdings 2006 TPG i Silver Lake Partners ogłosiły umowę kupna Sabre Holdings , która zarządza Travelocity , Sabre Travel Network i Sabre Airline Solutions , za około 4,3 miliarda dolarów w gotówce oraz założenie długu w wysokości 550 milionów dolarów. Wcześniej w tym roku Blackstone przejął głównego konkurenta Sabre, firmę Travelport .
Komunikacja Univision 2006 Konsorcjum TPG, Madison Dearborn Partners , Providence Equity Partners , Thomasa H. Lee Partners i Haima Sabana ( Saban Entertainment ) nabyło hiszpańskojęzycznego nadawcę w dniu 12 marca 2006 r. w ramach wykupu lewarowanego za 13,7 mld USD. Wykup pozostawił spółkę z poziomem zadłużenia 12-krotnym w stosunku do rocznego przepływu środków pieniężnych.
Alltel 2007 TPG i Goldman Sachs Capital Partners ogłosiły przejęcie Alltel Wireless za 27 miliardów dolarów w maju 2007 r. Transakcja została zatwierdzona przez Federalną Komisję Łączności i zamknięta 16 listopada 2007 r. Jednak nieco ponad sześć miesięcy później, 5 czerwca 2008 r. , TPG i Goldman zgodzili się sprzedać Alltel Verizon za nieco więcej niż zapłacili za firmę w obliczu pogarszających się perspektyw gospodarczych.
Avaja 2007 TPG i Silver Lake Partners sfinalizowały warty 8,2 mld USD wykup lewarowany przedsiębiorstwa zajmującego się telefonią korporacyjną i technologią call center, która wcześniej była częścią Lucent Technologies .
Biomet 2007 TPG, The Blackstone Group , Kohlberg Kravis Roberts i Goldman Sachs Capital Partners przejęły firmę zajmującą się urządzeniami medycznymi za 11,6 miliarda dolarów.
Pierwsze dane 2007 TPG i Kohlberg Kravis Roberts sfinalizowali wykup za 29 miliardów dolarów procesora płatności kartami kredytowymi i debetowymi i byłego rodzica Western Union . Michael Capellas, wcześniej dyrektor generalny MCI Communications i Compaq, został dyrektorem generalnym prywatnej spółki.
Midwest Air Group 2007 W dniu 12 sierpnia 2007 r. Zgodziła się na zakup Midwest Air Group i jej spółek zależnych, w tym Midwest Airlines, kończąc próbę wrogiego przejęcia przez AirTran Airways . Northwest Airlines zainwestował również w transakcję wraz z TPG jako pasywny współinwestor kapitałowy . 14 sierpnia 2007 r. zwiększył swoją ofertę kupna Midwest po późnej próbie zwiększenia przez Airtran oferty kupna Midwest. Cena zakupu wyniosła 452 miliony dolarów. Midwest stracił pieniądze w czasie, gdy spółka TPG była właścicielem, musiała przyjąć pożyczkę od Republic Airways Holdings, aby uniknąć bankructwa. Republika przejęła flotę Środkowego Zachodu. Ostatecznie TPG sprzedało firmę Republice za 31 milionów dolarów.
Współpracownicy Opieki Chirurgicznej 2007 W czerwcu 2007 roku TPG zakończyła carveout z Healthsouth Corporation „s ambulatoryjnej chirurgii działalności za $ 920 milionów dolarów.
Energy Future Holdings (dawniej znany jako TXU) 2007 Grupa inwestorów, kierowana przez TPG i Kohlberg Kravis Roberts , wraz z Goldman Sachs Capital Partners sfinalizowały wykup regulowanego producenta mediów i energii o wartości 44,37 mld USD. Grupa inwestorów musiała ściśle współpracować z regulatorami ERCOT, aby uzyskać zgodę na transakcję, doświadczenie z regulatorami z wcześniejszego wykupu Texas Genco . TXU to największy wykup w historii, i zachował tę różnicę, gdy zapowiedziana wykup pne udało się zamknąć w grudniu 2008. Umowa jest również godne uwagi na drastyczne zmiany w polityce ochrony środowiska dla energetyki giganta, pod względem emisji dwutlenku węgla z węglem elektrownie i finansowanie alternatywnych źródeł energii . 29 kwietnia 2014 r. Energy Future złożyła wniosek o ochronę przed upadłością na podstawie tytułu 11 amerykańskiego kodeksu upadłościowego .

Na początku 2007 roku firma oficjalnie zmieniła nazwę na TPG Capital , rebrandingując wszystkie swoje fundusze w różnych lokalizacjach geograficznych. Azjatyckie fundusze firmy, które w przeszłości były zarządzane przez TPG Newbridge, spółkę joint venture z Blum Capital .

TPG a kryzys kredytowy

7 kwietnia 2008 r. TPG poprowadziło 7 miliardów dolarów inwestycji w Washington Mutual . 25 września 2008 r. Washington Mutual został przejęty przez rząd USA, co kosztowało TPG inwestycję w wysokości 1,35 miliarda dolarów. Niektórzy analitycy nazwali ją „najgorszą transakcją w historii private equity”.

12 marca 2010 r. Gretchen Morgenson w The New York Times omówiła rolę TPG jako inwestora private equity w greckim operatorze telefonii komórkowej WIND Hellas , dawniej TIM Hellas, który złożył wniosek o ochronę przed upadłością pod koniec 2009 r. Morgenson zadał pytania dotyczące okoliczności w które TPG i inni inwestorzy private equity Apax Partners z Londynu wykupili znaczną ilość posiadanych przez siebie „certyfikatów uprzywilejowanych akcji zamiennych” w celu spłaty własnych „głęboko podporządkowanych pożyczek udziałowców ” w okresie, w którym na rynku wystąpił znaczący i pozornie niewyjaśniony wzrost wartość certyfikatów.

Działalność po recesji (2010-obecnie)

10 czerwca 2010 r. TPG ogłosiło przejęcie firmy Vertafore, dostawcy oprogramowania dla branży ubezpieczeniowej, za 1,4 miliarda dolarów.

13 lipca 2011 r. podmioty stowarzyszone TPG Capital nabyły PRIMEDIA za około 525 mln USD, czyli 7,10 USD za akcję w gotówce. TPG i inna firma private equity Apollo Global Management zamierzają wprowadzić na giełdę swoje udziały w Norwegian Cruise Lines w 2013 roku.

W lipcu 2013 r. TPG ogłosiło, że kupi od Charterhouse Group wydawcę zajmującego się edukacją globalną TSL Education, później TES Global, wydawcę magazynu TES , za opłatą w wysokości około 600 milionów dolarów.

Financial Times podał, że w lutym 2014 r. TPG rozważała emisję IPO , decydując się w marcu 2017 r. na pozostanie prywatną.

TPG i producent filmowy Robert Simonds, Jr. , ogłosili w marcu 2014 roku, że nawiązali współpracę z chińskim Hony Capital, aby produkować do 10 „gwiazdowych” filmów rocznie, ze średnim budżetem wynoszącym około 40 milionów dolarów na film.

W kwietniu 2014 roku ogłoszono, że TPG zainwestowało 200 milionów funtów w Victoria Plumb po zakupie większościowego pakietu akcji. W listopadzie 2014 roku Prezzo Holdings zgodził się na przejęcie przez TPG 303,7 miliona funtów.

W pierwszym półroczu 2014 roku spółka rozpoczęła pozyskiwanie środków na fundusz nieruchomościowy. Jego celem było od 1,5 do 2 miliardów dolarów. Do października 2015 r. firma przekroczyła swój cel, pozyskując ponad 2 miliardy dolarów.

W 2016 r. TPG Growth, kapitał rozwojowy i mniejsze ramię inwestycyjne TPG Capital, przejął firmę technologiczną Frank Recruitment Group w ramach transakcji, która wyceniła firmę na 200 milionów funtów.

W styczniu 2017 r. TPG nabyło większość A&O Hotels and Hostels , największej w Europie prywatnej platformy hostelowej z siedzibą w Niemczech.

25 stycznia 2017 r. TPG ogłosiło, że po prawie dwuletnich poszukiwaniach zatrudniło Bradforda Berensona jako swojego radcę prawnego. Berenson był wiceprezesem i starszym doradcą ds. sporów sądowych i polityki prawnej w General Electric (GE), gdzie był „odpowiedzialny za spory sądowe, dochodzenia rządowe i wewnętrzne, zgodność i politykę prawną na całym świecie”. Od 2001 do 2003 roku pełnił funkcję Associate Bereson White House Counsel do prezydenta George'a W. Busha .

W 2017 roku Bonderman opuścił zarząd Ubera „po tym, jak wygłosił seksistowski komentarz w odpowiedzi na Ariannę Huffington na spotkaniu Ubera”. W lipcu 2017 r. Ajay Kanwal i Naveen Chopra dołączyli do TPG jako starsi doradcy.

We wrześniu 2017 r. TPG Capital nabył większościowy pakiet udziałów w największej australijskiej organizacji badań kontraktowych, Novotech Clinical Research. W listopadzie 2017 r. TPG Capital nabył Mendocino Farms; były dyrektor generalny Yard House, Harald Herrmann, został mianowany jej dyrektorem generalnym.

W 2018 r. Manipal Hospitals i TPG Capital nabyły Fortis Healthcare w ramach umowy za 3900 crore Rs.

W 2020 roku firma TPG dołączyła do inicjatywy Modern Leadership Initiative firmy Diligent Corporation i zobowiązała się do utworzenia pięciu nowych ról zarządów wśród swoich spółek portfelowych dla zróżnicowanych rasowo kandydatów.

25 lutego 2021 r. AT&T ogłosiło, że wydzieli DirecTV , U-verse i AT&T TV w oddzielny podmiot, sprzedając 30% udziałów spółce TPG Capital, zachowując jednocześnie 70% udziałów w nowej samodzielnej spółce. Transakcja została zamknięta 2 sierpnia 2021 r.

Stolica Newbridge

W 1994 roku TPG, Blum Capital i ACON Investments utworzyły Newbridge Capital, spółkę joint-venture, której celem jest inwestowanie na rynkach wschodzących, zwłaszcza w Azji, a później w Ameryce Łacińskiej. W szczytowym momencie Newbridge zarządzała ponad 3,2 mld USD. Siedziba Newbridge znajdowała się obok TPG w Fort Worth i San Francisco , a biura inwestycyjne w regionie Azji i Pacyfiku znajdowały się w Hongkongu , Melbourne , Bombaju , Seulu , Szanghaju , Singapurze i Tokio . W 1995 r. Newbridge również zapuścił się w Ameryce Łacińskiej, pozyskując fundusz o wartości 300 milionów dolarów, a następnie w 1996 r. kolejny fundusz o wartości 150 milionów dolarów. Po swoich debiutanckich funduszach w połowie lat 90. Newbridge nie koncentrował się nadal na Ameryce Łacińskiej.

Od momentu powstania Newbridge rozwinęła specjalizację w pięciu szerokich grupach branżowych: usługach finansowych, technologii i telekomunikacji, opiece zdrowotnej, konsumentach i przemyśle. Newbridge był zaangażowany w szereg największych transakcji private equity w Azji, w tym:

  • Shenzhen Development Bank – pierwszy od 1949 roku kontrolny zakup chińskiego banku narodowego przez podmiot zagraniczny
  • Korea First Bank – pierwsza zagraniczna akwizycja południowokoreańskiego banku
  • Hanaro Telecom - największy azjatycki konkurs proxy, największy w tamtym czasie
  • Matrix Laboratories - największa do tej pory transakcja private equity w indyjskim przemyśle farmaceutycznym

Na początku 2000 roku TPG przejęło pełne prawo własności do spółki joint venture Newbridge, zmieniając nazwę firmy TPG Newbridge. Na początku 2007 roku, kiedy firma oficjalnie zmieniła nazwę z Texas Pacific Group na TPG Capital, azjatyckie fundusze TPG Newbridge również zostały przemianowane na TPG Asia Funds.

TPG pozostała aktywna w Azji w 2008 roku. 4 sierpnia TPG wraz z Global Infrastructure Partners zaoferowała kupno Asciano Limited za 2,9 miliarda AUD w ramach nieudanej próby dokończenia niezamówionego przejęcia . 31 października 2008 r. TPG sfinalizowało zakup 35% udziałów w PT Bumi Resources od poprzedniego właściciela Bakrie & Brothers w Indonezji za 1,3 miliarda dolarów.

Znani pracownicy

Zobacz też

Bibliografia

Zewnętrzne linki